3月17日，CRO（医药研发外包服务）龙头昭衍新药（603127.SH，06127.HK）A股跌停，H股重挫超10%。
引发此次股价地震的，是一则“清仓式”减持公告。
公司3月16日晚间对外披露关于股东减持A股股份计划公告。公告显示，股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳拟自此减持计划公告之日起3个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所以集中竞价的方式分别减持约2042.05万股、1032.2万股，合计减持约3074.25万股，占公司当前总股本的4.1026%。
公告将减持原因归为“个人资金需求”。
目前，顾晓磊及其一致行动人顾美芳分别持有公司A股股份约2042.05万股、1032.2万股，持股比例分别为2.7251%、1.3775%。
公司公告称，顾晓磊、顾美芳不属于公司控股股东或实际控制人，此次减持不会导致公司控制权变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。
值得注意的是，顾晓磊与顾美芳系姑侄关系，构成一致行动人，其所持股份来源均为公司首次公开发行前取得及资本公积金转增股份。这意味着，他们是陪伴公司从IPO一路走来的原始股东。原始股东的彻底退出，往往被一级市场视为对公司未来成长空间或股价天花板的一种悲观预判。
据21世纪经济报道，有券商医药行业分析师指出：“原始股东的清仓减持，特别是这种非控股股东的小比例出清，虽然不一定代表对公司基本面的彻底否定，但在时间点和操作手法上，会对二级市场情绪造成极大的冲击。尤其是当前股价位置并不算历史高位，这种离场方式难免引发外界对于‘内部人’不看好公司后续发展的猜测。”
据中国证券报·中证金牛座报道，昭衍新药证券部工作人员回应记者称，股价大跌主要受到减持消息影响。上述股东此前已在陆续减持，但此次减持力度超出市场预期，因此市场反应较大。
与股东减持形成鲜明反差的是公司2025年的业绩预告。1月20日，昭衍新药发布公告，公司预计2025年实现营业收入约15.73亿元到17.38亿元，同比减少约13.9%到22.1%。
尽管营收下滑，但归属于上市公司股东的净利润预计将实现大幅增长，达到约2.33亿元至3.49亿元，同比增长214%至371%。扣除非经常性损益后的净利润预计约为2.46亿元至3.70亿元，同比增幅更为显著，达945.2%至1，467.7%。其中，生物资产公允价值变动贡献的净利润约4.52亿元至4.99亿元。实验室服务及其他业务净利润约-2.06亿元至-1.3亿元。
昭衍新药在公告中坦言，业绩变动的主要原因是“生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动”。通俗地说，赚钱的大头不是靠给客户做实验赚的服务费，而是靠公司手里养的实验猴涨价了。
在业内，昭衍新药素有“猴茅”之称，因其核心原材料——实验用猴的自我供给能力而备受资本追捧。华泰证券研报显示，机构非人灵长类动物实验动物采购平均单价曾于2022年下半年达到15万元/只~20万元/只的行业高位。尽管此后因新药研发需求走弱，价格在2024年下半年回落至7万元/只~10万元/只，但在2025年，随着供需缺口的预期加大，实验用猴价格再次进入上行通道。
上述证券部工作人员对中国证券报记者表示，公司2025年订单情况是向好的，但是营业收入下滑，主要由于营业收入与公司实际订单相比，存在一定的滞后性。公司生物资产公允价值变动较大，主要是过去几年猴子的价格处于历史低位，2025年从第三方评估机构给出的数据看，猴子的价格大幅上涨，导致公司2025年生物资产公允价值变动贡献的净利润较多。
“公司猴子分为种猴和实验猴，公司的猴子主要靠种猴繁衍。种猴和实验猴是分开的，不会穿插使用。种猴可能会随着时间推移有年龄变大的问题，但实验猴基本不存在这个问题，整体来说，公司的猴子存栏量没有大的变化。2023年、2024年猴子的价格处于低点，2025年涨价比较多，对净利润贡献大。”上述工作人员告诉记者。
