曾凭借光伏激光设备龙头地位风光无限的帝尔激光，如今或正遭遇增长瓶颈。
3月12日，公司发布2025年业绩快报， 其全年营收增速仅有0.93%，归母净利润同比下降1.59%。
而反观公司之前的业绩表现，2023年、2024年营收增速分别为21.49%、25.20%，归母净利润增速分别为12.16%、14.40%。直到2025年前三季度，公司的营收增速和归母净利润增速仍高达23.69%、29.39%。全年失速或意味着公司第四季度的业绩状况急转直下。
帝尔激光的业绩高度绑定光伏龙头企业的资本开支周期。2024年，公司来自前五大客户的销售占比超63.30%，客户集中度较高。一旦下游企业放缓扩产节奏，公司订单便受到直接冲击。
2025 年，国内光伏行业经历了产能过剩、技术迭代加速的多重冲击，行业价格战持续发酵，上下游盈利空间被持续挤压。在这种情形下，帝尔激光所在的光伏设备行业也难免碰壁，增长天花板已然显现。
在业务受制于行业周期、业绩受挫的背景下，公司启动H股上市计划。公司于业绩快报同日公布H股上市公告，称帝尔激光拟公开发行境外上市外资股（H 股）并申请在香港联合交易所主板挂牌上市，相关议案已经公司第四届董事会第八次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。
提及赴港上市的目的，公司表示，其是为深入推进国际化战略布局，打造多元化资本运作平台，提升国际品牌形象及全球市场综合竞争力。
而统计来看，国内激光及光电子赛道寻求“A+H”上市或已成为行业共识。2025年以来，大族激光子公司大族数控、华工科技、源杰科技等激光赛道上下游企业扎堆奔向港股市场。
各方人士对这一现象看法不一。有跨境投行人士表示，高端制造业企业登陆港股，一方面可以借助港股平台拓展海外市场，二是可以通过境外融资平台对冲汇率波动风险，三是可以提升品牌的全球知名度。
而也有私募投资者认为，港股市场对于高端制造业的估值并不具备显著优势，且流动性分化的特征更加明显，激光行业扎堆赴港上市，其背后更多体现的是国内市场增长见顶的焦虑。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
